BOLETÍN DE INDICADOR 272/26 ENCUESTA MENSUAL DE OPINIÓN EMPRESARIAL (EMOE) INDICADORES AGREGADOS DE TENDENCIA Y EXPECTATIVAS EMPRESARIALES 4 de mayo de 2026 Página 1/11 Próxima publicación: 1 de junio de 2026 Indicador Global de Opinión Diferencia Diferencia Empresarial mensual anual de Tendencia abril abril abril 50.4 puntos ▼-1.3 puntos ▼-0.9 puntos Disminuyó 1.3 puntos el Indicador Global de Opinión Empresarial de Tendencia en abril de 2026, respecto al mes anterior El Indicador Global de Opinión Empresarial de Tendencia (IGOET), los Indicadores Agregados de Tendencia (IAT) y las Expectativas Empresariales se construyen con los resultados de la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE). Estos indicadores dan seguimiento a la percepción de las y los directivos empresariales sobre variables relevantes de los sectores: Industrias manufactureras, Construcción, Comercio y Servicios privados no financieros. I. CIFRAS DESESTACIONALIZADAS Indicador Global de Opinión Empresarial de Tendencia En abril de 2026 y con cifras desestacionalizadas,1 el IGOET —que es el promedio ponderado de los indicadores de los cuatro sectores que lo integran— presentó una caída mensual de 1.3 puntos. El indicador fue de 50.4, con lo que se establece, por segundo mes consecutivo, por arriba del umbral de los 50 puntos. En su comparación anual descendió 0.9 puntos (ver gráfica 1). 1 La mayoría de las series económicas se ve afectada por factores estacionales y de calendario. El ajuste de los datos por dichos factores permite obtener las cifras desestacionalizadas. La tendencia-ciclo es la combinación de los componentes de tendencia y ciclo. La tendencia se refiere a la evolución de largo plazo de la serie de tiempo, y el ciclo, a las desviaciones alrededor de la tendencia. Así, el análisis de las series ajustadas ayuda a realizar un mejor diagnóstico de la evolución de las variables. BOLETÍN DE INDICADOR 272/26 ENCUESTA MENSUAL DE OPINIÓN EMPRESARIAL (EMOE) INDICADORES AGREGADOS DE TENDENCIA Y EXPECTATIVAS EMPRESARIALES 4 de mayo de 2026 Página 2/11 Gráfica 1 Serie desestacionalizada y de tendencia-ciclo del Indicador Global de Opinión Empresarial de Tendencia enero de 2022–abril de 2026 (puntos) 55.0 54.0 53.0 52.0 51.0 50.0 49.0 2022 2023 2024 2025 2026 Serie desestacionalizada Serie tendencia-ciclo Nota: Series elaboradas mediante métodos econométricos. Fuente: INEGI. Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE), 2026. Indicador agregado de tendencia por sector En abril de 2026 y con cifras ajustadas por estacionalidad, el IAT de Industrias manufactureras se situó en 50.1 puntos: bajó 1.6 puntos respecto a marzo pasado. De esta manera, el indicador se ubica, por cuarto mes seguido, por arriba del umbral de los 50 puntos (ver cuadro 1 y gráfica 2). El resultado mensual derivó de disminuciones en tres de sus cinco componentes, mientras que los dos restantes no presentaron cambio. Cuadro 1 Indicador Agregado de Tendencia y expectativas empresariales de Industrias manufactureras cifras desestacionalizadas abril de 2026 (puntos) Diferencias en Número de meses Nivel en puntos respecto a:1/ consecutivos por Indicador y expectativas empresariales abril marzo abril arriba o por debajo del de 2026 de 2026 de 2025 umbral de 50 puntos Indicador Agregado de Tendencia de Industrias 50.1 -1.6 -0.3 4 por arriba manufactureras a) Producción 47.2 -5.8 -5.2 1 por debajo b) Capacidad de planta utilizada 49.3 -2.0 0.3 1 por debajo c) Demanda nacional de sus productos 53.3 0.0 3.2 4 por arriba d) Exportaciones 50.7 -2.5 -0.7 2 por arriba e) Personal ocupado total 49.4 0.0 -0.6 6 por debajo Nota: Cifras elaboradas mediante métodos econométricos. 1/ Las diferencias en puntos se obtienen de los respectivos indicadores considerando todos sus decimales. Fuente: INEGI. Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE), 2026. BOLETÍN DE INDICADOR 272/26 ENCUESTA MENSUAL DE OPINIÓN EMPRESARIAL (EMOE) INDICADORES AGREGADOS DE TENDENCIA Y EXPECTATIVAS EMPRESARIALES 4 de mayo de 2026 Página 3/11 Gráfica 2 Serie desestacionalizada y de tendencia-ciclo del Indicador Agregado de Tendencia (IAT) y expectativas empresariales de Industrias manufactureras enero de 2022–abril de 2026 (puntos) IAT de Industrias manufactureras Producción 60.0 55.0 55.0 50.0 50.0 45.0 45.0 40.0 2022 2023 2024 2025 2026 2022 2023 2024 2025 2026 Capacidad de planta utilizada Demanda nacional de sus productos 56.0 55.0 50.0 50.0 44.0 45.0 2022 2023 2024 2025 2026 2022 2023 2024 2025 2026 Exportaciones Personal ocupado total 60.0 52.0 51.0 55.0 50.0 50.0 49.0 45.0 48.0 2022 2023 2024 2025 2026 2022 2023 2024 2025 2026 Serie desestacionalizada Serie tendencia-ciclo Nota: Series elaboradas mediante métodos econométricos. Fuente: INEGI. Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE), 2026. Durante el cuarto mes de 2026 y con datos ajustados por estacionalidad, el IAT de Construcción fue de 45.7 puntos: 0.3 puntos menor que el del mes previo. Con este dato, el indicador se coloca, por 19 meses consecutivos, por debajo del umbral de los 50 puntos (ver cuadro 2 y gráfica 3). BOLETÍN DE INDICADOR 272/26 ENCUESTA MENSUAL DE OPINIÓN EMPRESARIAL (EMOE) INDICADORES AGREGADOS DE TENDENCIA Y EXPECTATIVAS EMPRESARIALES 4 de mayo de 2026 Página 4/11 Cuadro 2 Indicador Agregado de Tendencia y expectativas empresariales de Construcción cifras desestacionalizadas abril de 2026 (puntos) Diferencias en Número de meses Nivel en puntos respecto a:1/ consecutivos por Indicador y expectativas empresariales abril marzo abril arriba o por debajo del de 2026 de 2026 de 2025 umbral de 50 puntos Indicador Agregado de Tendencia de Construcción 45.7 -0.3 0.9 19 por debajo a) Valor de las obras ejecutadas como contratista principal 53.0 0.9 7.5 2 por arriba b) Valor de las obras ejecutadas como subcontratista 32.0 -1.2 -0.9 18 por debajo c) Total de contratos y subcontratos 47.9 -0.5 -1.9 4 por debajo d) Personal ocupado total 49.2 -0.5 -1.4 2 por debajo Nota: Cifras elaboradas mediante métodos econométricos. 1/ Las diferencias en puntos se obtienen de los respectivos indicadores considerando todos sus decimales. Fuente: INEGI. Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE), 2026. Gráfica 3 Serie desestacionalizada y de tendencia-ciclo del Indicador Agregado de Tendencia (IAT) y expectativas empresariales de Construcción enero de 2022–abril de 2026 (puntos) IAT de Construcción Valor de las obras ejecutadas como contratista principal 60.0 60.0 55.0 55.0 50.0 50.0 45.0 45.0 40.0 40.0 2022 2023 2024 2025 2026 2022 2023 2024 2025 2026 Valor de las obras ejecutadas como subcontratista Total de contratos y subcontratos 56.0 70.0 54.0 60.0 50.0 52.0 40.0 50.0 30.0 48.0 20.0 46.0 2022 2023 2024 2025 2026 2022 2023 2024 2025 2026 (continúa) BOLETÍN DE INDICADOR 272/26 ENCUESTA MENSUAL DE OPINIÓN EMPRESARIAL (EMOE) INDICADORES AGREGADOS DE TENDENCIA Y EXPECTATIVAS EMPRESARIALES 4 de mayo de 2026 Página 5/11 Personal ocupado total 53.0 50.0 47.0 44.0 2022 2023 2024 2025 2026 Serie desestacionalizada Serie tendencia-ciclo (concluye) Nota: Series elaboradas mediante métodos econométricos. Fuente: INEGI. Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE), 2026. En abril pasado, el IAT de Comercio decreció 2.9 puntos en su comparación mensual y se situó en 50.7 puntos, con datos ajustados por estacionalidad. Con este resultado, el indicador se ubica, por segundo mes, por arriba del umbral de los 50 puntos (ver cuadro 3 y gráfica 4). El comportamiento mensual se originó por caídas en cuatro de sus cinco componentes. El restante aumentó. Cuadro 3 Indicador Agregado de Tendencia y expectativas empresariales de Comercio cifras desestacionalizadas abril de 2026 (puntos) Diferencias en Número de meses Nivel en puntos respecto a:1/ consecutivos por Indicador y expectativas empresariales abril marzo abril arriba o por debajo del de 2026 de 2026 de 2025 umbral de 50 puntos Indicador Agregado de Tendencia de Comercio 50.7 -2.9 -3.0 2 por arriba a) Ventas netas 49.3 -3.6 -6.3 1 por debajo b) Ingresos por consignación y/o comisión 43.2 -9.2 -11.2 1 por debajo c) Compras netas 56.0 2.3 5.4 8 por arriba d) Inventarios de mercancías 53.5 -1.1 -0.6 4 por arriba e) Personal ocupado total 52.8 -0.7 -2.0 38 por arriba Nota: Cifras elaboradas mediante métodos econométricos. 1/ Las diferencias en puntos se obtienen de los respectivos indicadores considerando todos sus decimales. Fuente: INEGI. Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE), 2026. BOLETÍN DE INDICADOR 272/26 ENCUESTA MENSUAL DE OPINIÓN EMPRESARIAL (EMOE) INDICADORES AGREGADOS DE TENDENCIA Y EXPECTATIVAS EMPRESARIALES 4 de mayo de 2026 Página 6/11 Gráfica 4 Serie desestacionalizada y de tendencia-ciclo del Indicador Agregado de Tendencia (IAT) y expectativas empresariales de Comercio enero de 2022–abril de 2026 (puntos) IAT de Comercio Ventas netas 60.0 65.0 60.0 55.0 55.0 50.0 50.0 45.0 45.0 40.0 2022 2023 2024 2025 2026 2022 2023 2024 2025 2026 Ingresos por consignación y/o comisión Compras netas 80.0 60.0 70.0 55.0 60.0 50.0 50.0 40.0 30.0 45.0 2022 2023 2024 2025 2026 2022 2023 2024 2025 2026 Inventarios de mercancías Personal ocupado total 60.0 55.0 55.0 50.0 50.0 45.0 45.0 2022 2023 2024 2025 2026 2022 2023 2024 2025 2026 Serie desestacionalizada Serie tendencia-ciclo Nota: Series elaboradas mediante métodos econométricos. Fuente: INEGI. Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE), 2026. En el mes de referencia y con datos desestacionalizados, el IAT de Servicios privados no financieros se estableció en 51.3 puntos, nivel 0.5 puntos inferior al del mes inmediato anterior. Con esta cifra, el indicador se coloca, por 24 meses consecutivos, por arriba del umbral de los 50 puntos (ver cuadro 4 y gráfica 5). BOLETÍN DE INDICADOR 272/26 ENCUESTA MENSUAL DE OPINIÓN EMPRESARIAL (EMOE) INDICADORES AGREGADOS DE TENDENCIA Y EXPECTATIVAS EMPRESARIALES 4 de mayo de 2026 Página 7/11 Cuadro 4 Indicador Agregado de Tendencia y expectativas empresariales de Servicios privados no financieros cifras desestacionalizadas abril de 2026 (puntos) Diferencias en Número de meses Nivel en puntos respecto a:1/ consecutivos por Indicador y expectativas empresariales abril marzo abril arriba o por debajo del de 2026 de 2026 de 2025 umbral de 50 puntos Indicador Agregado de Tendencia de Servicios 51.3 -0.5 -0.5 24 por arriba privados no financieros a) Ingresos por la prestación de servicios 51.5 -1.4 -0.6 10 por arriba b) Demanda nacional de servicios 51.7 -1.5 -0.6 10 por arriba c) Gastos por consumo de bienes y servicios 52.5 -0.6 -1.2 24 por arriba d) Personal ocupado total 50.3 2.6 0.4 1 por arriba Nota: Cifras elaboradas mediante métodos econométricos. 1/ Las diferencias en puntos se obtienen de los respectivos indicadores considerando todos sus decimales. Fuente: INEGI. Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE), 2026. Gráfica 5 Serie desestacionalizada y de tendencia-ciclo del Indicador Agregado de Tendencia (IAT) y expectativas empresariales de Servicios privados no financieros enero de 2022–abril de 2026 (puntos) IAT de Servicios privados no financieros Ingresos por la prestación de servicios 60.0 55.0 55.0 50.0 50.0 45.0 45.0 2022 2023 2024 2025 2026 2022 2023 2024 2025 2026 Demanda nacional de servicios Gastos por consumo de bienes y servicios 60.0 60.0 55.0 55.0 50.0 50.0 45.0 45.0 2022 2023 2024 2025 2026 2022 2023 2024 2025 2026 (continúa) BOLETÍN DE INDICADOR 272/26 ENCUESTA MENSUAL DE OPINIÓN EMPRESARIAL (EMOE) INDICADORES AGREGADOS DE TENDENCIA Y EXPECTATIVAS EMPRESARIALES 4 de mayo de 2026 Página 8/11 Personal ocupado total 54.0 52.0 50.0 48.0 46.0 2022 2023 2024 2025 2026 Serie desestacionalizada Serie tendencia-ciclo (concluye) Nota: Series elaboradas mediante métodos econométricos. Fuente: INEGI. Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE), 2026. BOLETÍN DE INDICADOR 272/26 ENCUESTA MENSUAL DE OPINIÓN EMPRESARIAL (EMOE) INDICADORES AGREGADOS DE TENDENCIA Y EXPECTATIVAS EMPRESARIALES 4 de mayo de 2026 Página 9/11 II. CIFRAS ORIGINALES El IGOET, el IAT para los cuatro sectores y las expectativas empresariales correspondientes se muestran en el siguiente cuadro: Cuadro 5 Indicador Global de Opinión Empresarial de Tendencia e Indicador Agregado de Tendencia por sector y sus expectativas empresariales cifras originales abril de 2025 y 2026 (puntos) Nivel en abril Diferencia Indicador y expectativas empresariales 2025 20261/ anual2/ Indicador Global de Opinión Empresarial de Tendencia 51.9 50.7 -1.2 Indicador Agregado de Tendencia de Industrias manufactureras 50.2 49.7 -0.5 a) Producción 52.2 47.2 -5.0 b) Capacidad de planta utilizada 48.8 49.1 0.2 c) Demanda nacional de sus productos 50.7 53.9 3.3 d) Exportaciones 49.3 48.8 -0.5 e) Personal ocupado total 50.1 49.5 -0.6 Indicador Agregado de Tendencia de Construcción 44.3 45.3 1.0 a) Valor de las obras ejecutadas como contratista principal 45.1 53.2 8.1 b) Valor de las obras ejecutadas como subcontratista 32.8 31.9 -0.9 c) Total de contratos y subcontratos 48.8 47.0 -1.8 d) Personal ocupado total 50.4 49.1 -1.3 Indicador Agregado de Tendencia de Comercio 56.7 53.5 -3.2 a) Ventas netas 55.2 48.7 -6.4 b) Ingresos por consignación y/o comisión 61.5 47.4 -14.1 c) Compras netas 53.7 60.4 6.7 d) Inventarios de mercancías 58.6 58.3 -0.3 e) Personal ocupado total 54.6 52.5 -2.1 Indicador Agregado de Tendencia de Servicios privados no financieros3/ 51.8 50.9 -0.9 a) Ingresos por la prestación de servicios 51.7 50.5 -1.2 b) Demanda nacional de servicios 51.5 50.2 -1.3 c) Gastos por consumo de bienes y servicios 53.9 52.4 -1.5 d) Personal ocupado total 50.2 50.5 0.4 1/ Dato preliminar. 2/ Las diferencias en puntos se obtienen de los respectivos indicadores considerando todos sus decimales. 3/ No incluye los sectores: 52, Servicios financieros y de seguros; 55, Corporativos; 81, Otros servicios, excepto actividades gubernamentales; y 93, Actividades legislativas, gubernamentales, de impartición de justicia y de organismos internacionales y extraterritoriales. También se excluyen las unidades dedicadas al desarrollo de actividades sociales. Fuente: INEGI. Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE), 2026. BOLETÍN DE INDICADOR 272/26 ENCUESTA MENSUAL DE OPINIÓN EMPRESARIAL (EMOE) INDICADORES AGREGADOS DE TENDENCIA Y EXPECTATIVAS EMPRESARIALES 4 de mayo de 2026 Página 10/11 En el siguiente cuadro se presenta el IAT por sector y por dominios de actividad, para abril de 2025 y 2026. Cuadro 6 Indicador Agregado de Tendencia por sector y dominios de actividad cifras originales abril de 2025 y 2026 (puntos) Nivel en abril Diferencia Indicador por sector y dominios 2025 20261/ anual2/ Indicador Agregado de Tendencia de Industrias manufactureras 50.2 49.7 -0.5 Alimentos, bebidas y tabaco 53.2 53.3 0.1 Derivados del petróleo y del carbón, industria química, del plástico y del hule 56.1 50.4 -5.8 Minerales no metálicos y metálicas básicas 49.4 48.5 -0.9 Equipo de computación, accesorios electrónicos y aparatos eléctricos 49.3 56.7 7.4 Equipo de transporte 45.4 45.9 0.5 Productos metálicos, maquinaria, equipo y muebles 49.4 51.6 2.2 Textiles, prendas de vestir, cuero y piel, madera, papel y otras industrias 49.8 52.8 3.1 Indicador Agregado de Tendencia de Comercio 56.7 53.5 -3.2 Comercio al por mayor 59.3 50.5 -8.8 Comercio al por menor 53.8 56.8 3.0 Indicador Agregado de Tendencia de Servicios privados no financieros 51.8 50.9 -0.9 Transportes, correos y almacenamiento 54.0 50.4 -3.7 Información en medios masivos 47.0 51.2 4.2 Servicios profesionales, científicos y técnicos, y servicios de apoyo a los negocios 51.7 51.4 -0.3 y manejo de residuos, y servicios de remediación Servicios de alojamiento temporal y de preparación de alimentos y bebidas 55.5 48.6 -6.9 Otros servicios3/ 52.7 52.6 -0.2 1/ Dato preliminar. 2/ Las diferencias en puntos se obtienen de los respectivos indicadores considerando todos sus decimales. 3/ Incluye los sectores: 53, Servicios inmobiliarios y de alquiler de bienes muebles e intangibles; 61, Servicios educativos; 62, Servicios de salud y de asistencia social; y 71, Servicios de esparcimiento culturales y deportivos, y otros servicios recreativos. Fuente: INEGI. Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE), 2026. BOLETÍN DE INDICADOR 272/26 ENCUESTA MENSUAL DE OPINIÓN EMPRESARIAL (EMOE) INDICADORES AGREGADOS DE TENDENCIA Y EXPECTATIVAS EMPRESARIALES 4 de mayo de 2026 Página 11/11 III. FICHA METODOLÓGICA La Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE) se originó en 1977 a partir de la Encuesta Trimestral sobre la Actividad Económica Empresarial (ETSAEE), con cobertura nacional. En 2008, la encuesta se amplió para cubrir siete dominios que son un agregado de subsectores manufactureros. En 2011, se integraron los sectores Comercio y Construcción. En 2018, se incorporaron los Servicios privados no financieros e inició la generación de los indicadores globales. En 2018 y 2023, la EMOE se actualizó junto con el cambio de año base de las Encuestas Económicas Nacionales ( EEN), a 2013 y Antecedentes 2018, respectivamente. El 24 de diciembre de 2021, la Junta de Gobierno del INEGI determinó esta encuesta como Información de Interés Nacional (IIN). El Indicador Agregado de Tendencia (IAT), las expectativas empresariales y el Indicador Global de Opinión Empresarial de Tendencia (IGOET) permiten conocer, casi inmediatamente después de terminado el mes de referencia, la percepción de las y los directivos empresariales sobre variables específicas relevantes de los sectores de estudio. El IAT se construye como un indicador centrado en 50 puntos. La tendencia sobre dicho nivel representa Periodo de base optimismo, mientras que, por debajo de ese umbral, refleja una expectativa contraria o menos favorable para el componente o tema referido. a) Industrias manufactureras: producción, capacidad de planta utilizada, demanda nacional de sus productos, exportaciones y personal ocupado. b) Construcción: valor de las obras ejecutadas como contratista principal, valor de las obras ejecutadas como subcontratista, total de contratos y subcontratos, y personal ocupado. Componentes del IAT c) Comercio: ventas netas, ingresos por consignación y/o comisión, compras netas, inventarios de mercancías y personal ocupado. d) Servicios privados no financieros: ingresos por la prestación de servicios, demanda nacional de servicios, gastos por consumo de bienes y servicios, y personal ocupado. En Industrias manufactureras se cuenta con un diseño estadístico para siete grupos de subsectores del Sistema de Clasificación Industrial de América del Norte (SCIAN) 2018. Para Construcción solo es un Dominios de estudio sector; en Comercio se estudian los sectores Comercio al por mayor y Comercio al por menor y, en Servicios privados no financieros, el cálculo se realiza para cinco grupos de sectores. La unidad de observación de la EMOE es la empresa que ocupa a 101 y más personas para el desarrollo Unidad de observación de sus actividades económicas. El marco poblacional se conforma por el directorio de empresas del Registro Estadístico de Negocios de México (RENEM), que se actualiza anualmente. Cada muestra se diseña de manera independiente para generar resultados mediante el método probabilístico y estratificado, con base en el personal ocupado, Tamaño de muestra mediante selección aleatoria, sin reemplazo e independiente para cada dominio-estrato. Se incluyen con certeza las empresas con más de mil personas ocupadas. El marco muestral lo integran 19 916 empresas, mientras que la muestra asciende a 3 138 unidades. Cobertura geográfica La EMOE ofrece indicadores de cobertura nacional. El IAT se calcula a partir de la generación de indicadores de cada componente y dominio de estudio. En cada uno, las empresas tienen un peso específico de acuerdo con el marco de muestreo y su factor Cálculo del IAT e IGOET de expansión (inverso a la probabilidad de selección). Los anteriores se promedian de forma ponderada, según la participación de cada dominio de estudio en el sector. Para el IGOET, la ponderación se calcula con base en la participación de cada sector en el Producto Interno Bruto ( PIB). Las series originales se ajustan estacionalmente mediante el paquete estadístico X-13ARIMA-SEATS. Para conocer la metodología, consúltese la siguiente liga: Ajuste estacional y https://www.inegi.org.mx/app/biblioteca/ficha.html?upc=702825099060 modelos Las especificaciones de los modelos están disponibles en el Banco de Información Económica ( BIE). Seleccione «Indicadores económicos de coyuntura, Encuesta Mensual de Opinión Empresarial» y vaya al icono de información correspondiente a las «series desestacionalizadas y tendencia-ciclo». Los primeros días de cada mes, conforme al Calendario de Difusión de Información Estadística y Publicación de resultados Geográfica y de Interés Nacional. El INEGI invita a conocer y usar la documentación para el análisis y entendimiento del IGOET e IAT en: Nota al público usuario https://www.inegi.org.mx/programas/emoe/2018/ La información estadística y geográfica que genera el INEGI es un bien público y nos permite a todas y a todos tomar mejores decisiones. ¡Conócela, úsala y compártela!