--- source: Universidad Torcuato Di Tella, Centro de Investigación en Finanzas (CIF) url: https://www.utdt.edu/download.php?fname=_177686708905895900.pdf document_type: pdf date_retrieved: 2026-04-22 period: March 2026 parent_publication: Índice Líder (Leading Indicator) - March 2026 indicators_covered: ["Leading Economic Index (ILCIF)", "Índice de Difusión (IDCIF)", "Recession Probability"] --- # ÍNDICE LÍDER — Indicador Anticipado de Actividad Económica, Marzo 2026 ## Dirección e Investigadores **Director:** Guido Sandleris **Investigadores:** Sebastián Auguste, Juan José Cruces, Martín González Rozada, Nicolás Merener **Analistas:** Iara Lening, Agustín Samprón --- ## El Índice Líder crece 0.83% en marzo de 2026 El Índice Líder (IL), que busca anticipar cambios de tendencia en el ciclo económico, crece 0.83% en su versión desestacionalizada durante marzo de 2026. La serie tendencia-ciclo sube 0.31%. El Índice Líder (ILCIF) se ubica en 125.53 puntos (2004=100). El indicador presenta una disminución de 2.91% con respecto a marzo de 2025. Por su parte, la serie de referencia, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), en su versión desestacionalizada, mostró un incremento de 0.42% durante enero de 2026. --- ## En términos interanuales, el ILCIF presenta una caída de 2.91% con respecto a marzo de 2025 En la medición de marzo, la serie desestacionalizada del ILCIF registra una caída de 2.91% respecto del mismo mes en 2025. --- ## El Índice de Difusión se ubica en 60% en marzo de 2026 En marzo de 2026, el Índice de Difusión (IDCIF) se encuentra en 60%. Esto quiere decir que de las diez series que componen el Índice Líder, seis presentan variaciones positivas significativas: precio Despachos de cemento, los Índices Bursátiles en términos reales, los Índices de Producción de minerales no metálicos y siderurgia y el precio FOB de la soja. --- ## La serie tendencia-ciclo del ILCIF crece 0.31% en marzo de 2026 La serie de tendencia-ciclo se ubica en 125.97 puntos en marzo de 2026 (2004=100). Esto representa un incremento de 0.31% respecto del mes anterior. En lo referente a la serie de tendencia-ciclo utilizada como referencia (que presenta datos hasta enero de 2026), se observa que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) aumenta 0.388% respecto del mes anterior. > Nota: las áreas grises representan las seis recesiones detectadas desde 2005. Las recesiones se definen como dos trimestres (seis meses) consecutivos de caídas en la serie de tendencia ciclo del EMAE. --- ## La probabilidad de salir de la fase expansiva se ubica en 85% En marzo de 2026, la probabilidad de salir de la fase expansiva de la actividad económica durante los próximos meses se ubica en 85%. El IL define una recesión cuando la serie de tendencia ciclo del EMAE tiene seis caídas consecutivas. Es decir, dos trimestres de caída. Tanto la serie de TC como la serie desestacionalizada se calculan con filtros que en las puntas de la serie son asimétricos por lo que, para confirmar el dato de los últimos meses tienen que pasar algunos meses hacia adelante. Hasta febrero el EMAE mostraba caídas consecutivas desde mayo hasta octubre, lo que producía una probabilidad muy alta de ingresar en una recesión. Los datos del mes de diciembre han revertido la evolución de la serie de TC del EMAE que ahora muestra cuatro caídas consecutivas de mayo a agosto. Las caídas se revierten desde el mes de septiembre de 2025 por lo que la probabilidad de entrar en recesión disminuye con respecto a la del mes anterior. Como las probabilidades se calculan sobre la base de las probabilidades del mes anterior la caída en la probabilidad de salir de la expansión cambian lentamente en el tiempo. > Nota: La probabilidad de ingresar en una recesión no se computa para aquellos períodos en que se estima la probabilidad de ingresar en una expansión. --- ## Tabla Resumen del Índice Líder — 2026 | Mes | Índice Líder | Cambio % (m/m) | Índice de Difusión | Probabilidad de Recesión | |-----|-------------|----------------|-------------------|-------------------------| | Enero | 126.02 | -0.58% | 30% | 99% | | Febrero | 124.71 | 1.17% | 80% | 95.3% | | Marzo | 125.53 | 0.83% | 60% | 85% | *Fuente: Centro de Investigación en Finanzas (CIF), Universidad Torcuato Di Tella* --- ## Componentes del Índice Líder (ILCIF) Los diez componentes del ILCIF son: 1. El Índice General de la Bolsa de Comercio (IGBC), deflactado por un índice de precios del consumidor. 2. El Merval Argentina (M.AR), deflactado por un índice de precios del consumidor. 3. El agregado monetario M1 (total), deflactado por un índice de precios del consumidor. 4. El precio FOB oficial de las habas de soja (USD/ton.). 5. Las ventas de autos a concesionarios. 6. La recaudación del Impuesto al Valor Agregado (IVA), deflactado por un índice de precios del consumidor. 7. El despacho de cemento al mercado interno. 8. Nuestro Índice de Confianza del Consumidor (ICC). 9. Índice de Producción Industrial (IPI-FIEL) para minerales no metálicos. 10. Índice de Producción Industrial (IPI-FIEL) para siderurgia. --- *Fuente: Centro de Investigación en Finanzas (CIF), Universidad Torcuato Di Tella — [www.utdt.edu/cif](https://www.utdt.edu/cif)*